一说即今湖北蒲圻县西北赤壁山，北对洪湖县龙口乌林矶。唐李吉甫《元和郡县志》中说：“赤壁山，在蒲圻县西八十里，一名石头关。北临大江，其北岸即乌林，与赤壁相对，即周瑜用黄盖策焚曹操舟船败走处”。
另有人认为，应在湖北黄冈县城西北江滨，一名赤鼻矶。山形截然如鼻，而有赤色，故名。因为宋时苏东坡游此，作有前、后《赤壁赋》和《赤壁怀古·念奴娇》一词，误以为赤壁之战在此处。
不过，今天大多数学者认为，赤壁之战的赤壁，应是《元和郡县志》所说的赤壁。也就是位于今湖北蒲圻县西北三十六公里，长江南岸的赤壁山。隔江与乌林相望。赤壁山又名石头山。相传由于赤壁之战时，孙权刘备联军，在此用火攻，大破曹操战船，当时火光冲天，照得江岸崖壁一片彤红，“赤壁”由此得名。
由于蒲圻赤壁在我国军事史上十分重要，咏吟赤壁的诗句相当多。例如，大诗人李白就曾有(赤壁歌)一首：“二龙争战决雌雄，赤壁楼船扫地空。烈火冲天照云海，周瑜于此破曹公。”晚唐诗人杜牧的《赤壁》更是人所共知：“折戟沉沙铁未销，自将磨洗认前朝。东风不与周郎便，铜雀春深锁二乔。”或许两位诗人都曾亲临赤壁山。
其实，不管李白、杜牧是否到过赤壁，杜牧是否真的捡拾过“折戟”，今天在蒲圻赤壁之地确实常有铁制的兵器出土，如刀、剑、戟、箭镞等，累计数量竟逾千件之多。赤壁山、南屏山、金鸾山一带，往下深挖一米，往往也有这一类文物出土。而相反，在别的地方的所谓“赤壁”却极少这类古兵器出土，进一步佐证蒲圻赤壁应该是赤壁之战的赤壁。
在赤壁矶头的石壁上，刻有各种文字、印记、诗赋和画像。仅镌刻“赤壁”二字的题榜即有四处之多，其中字体最大的“赤壁”题榜为楷书，字径达一点五厘米，气势雄健、遒劲苍古，相传系周瑜亲笔所题。南朝宋时诗人谢叠山乘船经此时，亦曾见石壁有这两字。据说赤壁之战大获全胜的周瑜，为纪念此次大战，挥毫题写“赤壁”二字于石岩。因为是巨手神笔，力盖千钧，字迹竟透过石岩到了另一边，以致在山后映出了反体的“赤壁”二字。历年涨水，即使洪峰漫天，这“赤壁”石刻却从不受淹。这个传说，确实神奇。
在今湖北黄冈县的西北角赤鲁山下，于大江之滨，也有一个赤壁，它是与蒲圻赤壁齐名的“东坡赤壁”，又名黄州赤壁。《黄州府志》载：“岩石屹立如壁，其色赤，亦称赤壁”。黄州赤壁形态酷似一只赤色的鼻子伸入江面，所以又有“赤鼻矶”之称。
在江汉之间，共有五处赤壁，分别在蒲圻、武昌、汉阳、汉川、黄州(唐以后治所即今黄冈县)五地。其中，正如前文所述，蒲圻赤壁是“赤壁之战”的赤壁，这已为大多数学者所赞同。为了区别于蒲圻的三国赤壁，早在清代，画家郭朝祚在此特意书写了“东坡赤壁”四个大字。
“东坡赤壁”因苏东坡而得名。北宋元丰二年(1079年)，苏轼被贬黄州，任团练副使。因政治上的失落，自号“东坡居士”。他在黄州生活了四年零三个月，多次游览赤鼻矶，有感而作，写出了《念奴娇·赤壁怀古》和前、后《赤壁赋》，致使黄州赤壁一时名列 “湖北五赤壁之冠” 了。